概念内涵与演变历程
中央企业两金概念的形成与发展与中国经济转型升级进程密切关联。这一专用术语最早见于2012年国有资产监管工作会议文件,当时为应对国际金融危机后续影响,监管部门发现部分企业存在应收账款回收缓慢、产成品库存积压等突出问题。为此国务院国资委创新提出"两金"管控理念,将其定义为应收账款与存货占用的资金总额,作为衡量企业营运资金管理效率的核心指标。
经过多年实践,两金管理已从单纯的财务指标发展成为全方位的管理体系。2015年出台的《关于中央企业开展两金压控专项工作的通知》首次建立专项管理制度,要求企业建立两金压降目标责任制。2018年进一步修订的《中央企业负责人经营业绩考核办法》将两金占比纳入业绩考核体系,标志着该管理工具的制度化与规范化。
具体构成与计量方法 应收账款项目涵盖全部经营活动中形成的债权资产,包括应收票据、应收账款、预付账款及其他应收款中与主营业务相关的款项。计量时需剔除应收股利、应收利息等金融资产,重点关注账龄结构、客户集中度和坏账计提充分性。存货项目包含原材料、在产品、库存商品、周转材料等所有存货科目,评估时需结合存货周转天数、库龄结构、适销程度等质量指标。
两金计算采用动态监测方式,通常选取期末时点数与平均占用额相结合的方式。监管部门要求企业按月报送两金占用情况,重点监控金额超过1000万元的重大项目。分析时采用相对指标与绝对指标相结合的方法,包括两金占流动资产比重、两金周转率、两金与营业收入比率等核心比率。
形成机理与影响因素 应收账款高企通常源于市场竞争压力下的信用销售政策宽松、客户资信评估体系不完善、合同条款设置不合理、收款责任落实不到位等。在宏观经济周期波动时,下游客户资金紧张也会导致回款周期延长。特别在工程建设、装备制造等行业,进度款结算滞后和质保金滞留成为突出问题。
存货积压多由产销协调失衡造成,包括市场需求预测偏差、生产计划与销售计划脱节、产品结构不合理、供应链响应速度慢等。在供给侧结构性改革背景下,部分行业去产能过程中也会出现阶段性库存上升。此外,战略性储备和应急保供任务等特殊因素也会影响存货水平。
管理实践与创新举措 先进企业通过建立全价值链两金管控体系实现有效管理。在应收账款方面,推行客户信用分级管理,建立授信审批制度,完善合同付款条款,实施应收账款保理和证券化。中国石油创新推出"信用保险+保理融资"模式,中国建筑建立项目收款责任制,将回款情况与绩效考核直接挂钩。
存货管理方面,推广精益生产理念,实施准时化生产模式,建立供应商管理库存机制。中国中车通过推行模块化采购和标准化设计降低库存品种,国家电网利用物资智慧调配平台实现区域库存共享。多家企业建立存货压降激励机制,将库存周转率改善与采购人员绩效挂钩。
监管要求与发展趋势 国有资产监管部门建立了两金压降年度目标管理制度,要求企业严格控制两金规模增速,原则上不得超过营业收入增速。2020年印发的《关于中央企业开展提质增效专项行动的通知》明确要求两金占流动资产比重逐年下降,重点业务领域两金规模要实现绝对压降。
当前监管重点呈现三方面趋势:一是从单纯压降规模向优化结构转变,关注两金质量改善;二是从财务指标管控向业务源头治理延伸,强化业务流程再造;三是从阶段性专项治理向常态化管理机制转变,纳入企业日常经营管理体系。未来随着数字化技术应用,两金管理将更加注重实时监测预警和智能分析决策。
成效评估与价值创造 有效的两金管理直接创造财务价值:一方面减少资金占用降低融资成本,按现行利率水平测算,每压降100亿元两金占用,每年可节约财务费用约4至5亿元;另一方面降低资产减值损失,改善企业经营现金流。中国联通通过系统性的两金管控,近三年累计减少资金占用超过200亿元,现金流状况显著改善。
更深层次看,两金管理推动企业管理体系重构:促进销售政策与财务政策的协同,加强产销计划的衔接,优化供应链管理流程,提升全面风险管理水平。这种管理改进带来的效益往往远超直接财务收益,有助于构建长期竞争优势。正如多位央企总会计师所言,两金管控已成为提升中央企业经营管理水平的重要切入点和突破口。